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iPhone 17 系列图木舒克PVC管道管件粘接胶，果然爆了。

2025 年四季度，苹果收入为 1437.56 亿美元，同比增长 16，创历史新；净利润达 420.97 亿美元，同比增长 16；毛利率也升至的 48.2。

▲ 图源：App Economy Insights

这其中，iPhone 销售收入同比大增 23 至 852.7 亿美元，过了市场和苹果自己的预期，收入创下单季新。尽管苹果少公布 iPhone 的销量，但 iPhone 按均价 1000 美元，自新 iPhone 发布以来，几乎每天能出近百万台 iPhone。

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所有人都想过新 iPhone 会大，没想到会得这么好，苹果股价受到提振，盘后度涨 2。

只是强如苹果，内存涨价依旧是大挑战。市场对此态度比较消，苹果股价收盘涨幅 0.72。

iPhone 爆，面临涨价

在随后的电话会议上，苹果 CEO 蒂姆 · 库克对 iPhone 的销售表现也赞不口，接连使用「其出（fantastic）」「非同寻常（extraordinary）」等词汇形容：

iPhone 实现了有史以来佳季度表现，得益于前所未有的需求，在各个地理细分域均创下历史新。

值得提的是，连续几个季度表现平平的大中华区，终于在新 iPhone 出后逆袭：收入 255.26 亿美元，同比暴涨 38 ——真香机 iPhone 17 和 iPhone Air，大都到了吗？

▲ 图源：彭博 · 社

库克表示，上个季度大中华地区，升、切换到新款 iPhone 的人数，都创下了新纪录。

除此之外，苹果的席财务官 Kevan Parekh 表示，iPhone 在美国、拉丁美洲、西欧、南亚、中东和澳大利亚地区都创下了销量纪录，活跃的 iPhone 数量达到历史新——达到 25 亿台，多个市场从其他手机切换到 iPhone 的人次也破纪录。

iPhone 17 系列得很好，但外界关注内存价格暴涨下，苹果能如何维护其利润空间，此前市场普遍持悲观情绪，苹果股价连续八周下跌。

分析师郭明錤也表示，今年下半年出的 iPhone 18 系列，苹果的定价策略定调为「尽可能不涨价」，至少维持起始价不变，以保持产品市场份额。

iPhone 的内存采购已从「半年谈」改为「按季谈判」，今年二季度，iPhone 内存报价还会经历次大涨。韩媒 ZDNET Korea 爆料，三星电子、SK 海力士已经与苹果进行谈判，决定大幅上调 iPhone 手机所用 LPDDR 内存的价格，涨幅达 。

有人在此次财报电话会议上询问库克，苹果是否会因为内存成本上涨而上调产品价格，库克称他「不想猜测」。

不过在关于内存、定价和利润率的问题上，库克表示在上季度结束时，渠道库存非常精简，目前苹果处于「追着供应商跑」的状态来满足需求，但眼下仍受供应限制。

▲ 蒂姆 · 库克，图源：Getty Images

上季度，内存价格对产品毛利率的影响还比较小，但预计下个季度的影响会明显，苹果内部正在评估内存价格不断上涨的应对案。

除了内存涨价压力，苹果目前还面临 iPhone 所用的 3nm 芯片供应限制的问题。

尽管苹果交出了份相当优秀的成绩单，但依旧法摆脱部件成本上涨的阴霾，库克的「预针」也让外界谨慎看好苹果，股价不断波动，终微涨 0.72。

iPhone 依旧是苹果营收中的顶梁柱，贡献了过半的营收。苹果预计下个季度新 iPhone 的需求依旧强劲，但毛利率将受部件成本上涨威胁。

iPhone 之外，喜忧参半

在 iPhone 之外，苹果其他业务的表现则喜忧参半：

Mac 业务收入 83.86 亿美元，同比下降 7

iPad 业务收入 85.95 亿美元，同比增长 6

可穿戴、智能居以及配件业务收入 114.93 亿美元，同比下降 2

服务业务收入 300.13 亿美元，同比增长 14

其中，服务业务增长总体符市场预期，并且也终于达到 300 亿美元的营收，成为苹果 iPhone 之外的另大收入支柱。

由于去年年底，苹果仅出了 M5 MacBook Pro 个新品，对比前年同时期 M4 多款连发落差明显，收入下降也在预期之中。

根据之前的多爆料来看，下个季度 M5 系列芯片将会发力，搭载 M5 的 MacBook Air、M5 Pro/Max 的 MacBook Pro、Mac mini 甚至采用 iPhone 芯片的廉价 MacBook 等多款新品都已经提上日程，Mac 销售回暖是大概率事件。

比较有意思的是，此前连续几个季度增速放缓的 iPad 业务，万能胶厂家在上个季度收假日季刺激，营收直线上升，小幅越了分析师预期。

至于可穿戴设备的增长下降，苹果将其归咎于 AirPods Pro 3 的供应链限制——新代 AirPods Pro 采用了新的模具设计，集成了心率传感器，的集成度也意味着对供应链有的要求，而目前显然还在磨期。

为了下个 iPhone，苹果豪掷 20 亿

差不多从 2024 年开始，苹果每次财报会议都绕不开 AI 的话题，不过这次，由于 iPhone 太过眼，转移了外界对苹果 AI 的关注度。

即将结束的 1 月份，苹果在 AI 面接连传来大消息：官宣和 Google 达成作，共同开发 AI Siri；进军 ChatBot 域，进步升 Siri；甚至在开发 AI 硬件，个 AI Pin。

▲ 图源：Inc.com

库克表示，Google 将为苹果基础模型（Apple Foundation Models）提供优基础，苹果 AI 将继续在设备端侧和苹果私有云上运行，保持其隐私标准。

他也强调，苹果和 Google 的作主要集中在 Siri 个上，苹果会继续立做些「自己的事情」。

根据彭博 · 社爆料，苹果快将在 2 月份的 iOS 26.4 测试版中，次将 AI Siri 到台前。

在 Meta、特斯拉大谈 AI 和机器人来提振股价时，苹果仅靠 iPhone 项的亮眼表现就成功扭转了持续下跌的股价。

这恰恰说明，人工智能和 AI 这些「明日科技」自然得行业青睐，但不管在当下，还是在相当段长的时间，iPhone 作为个人计终端的地位都难以撼动。

只是对于苹果来说，2026 都会是充满变数的年。

今年的 iPhone 销量预计将会保持强劲，不仅有 iPhone 18 Pro 底，还可能有全新的折叠屏 iPhone 问世，预计年初发布的 iPhone 17e，也能消化部分成本压力。

只是苹果引以为傲的盈利能力，将会受到内存为的元器件成本冲击，能不能凭巨大的份额消化这些成本，还需要长期的观察。

根据《华尔街见闻》，有供应链人士称，苹果今年仅完成了上半年的内存单价谈判，意味着下半年 iPhone 18 的成本还会迎来波涨价——iPhone 18 系列涨价是个大概率事件。

加上今年 iPhone 18 大概率用上台积电的 2nm 制程芯片，本身供给就相当有限，苹果还要和 OpenAI、英伟达争产能，成本自然水涨船。

虽然，苹果肯定会尽力维持 iPhone 价格，但在内存成本不断加码的情况下，大的可能是仅维持起售价不变，而存储的版本则会涨价，以维持利润率。

隔壁微软，财报出来后股价直接跌了 5，个原因就是内存涨价致 PC 不好了，Windows 和 Office 等服务能触达的增量用户也随之减少。

这意味着，从终端到服务的整个链条，都会因为内存涨价受到波动，而这刚好也是苹果的两大营收支柱。

于是苹果在积调整公司的整体策略，不仅 AI 寻求作保证稳健的进度，其他新品类开发上也有动作。

就在财报发布前夕，《金融时报》报道称，苹果收购了估值近 20 亿美元的以利 AI 初创公司 Q.ai，这也是苹果继 30 亿美元买下 Beats 以来大规模的收购。

这公司背后是 Google 风险投资等投资者，其技术可以帮助设备好理解用户，例如耳语、微表情等等，可以用于耳机、眼镜等小型设备，让用户可以与 AI 设备进行非语言或低声量交流。

有意思的是，Q.ai 其中个创始人 Aviad Maizels 此前也向苹果出售过公司 PrimeSense，基于其核心技术，后来苹果开发出了面容 ID，至今仍是业界面部识别技术的翘楚。

这公司的位管理伙人，还在篇博客中提到：

Q.ai 的技术将帮助人类了解，当计机「消失」在我们的日常生活中，会发生什么。

这种将体验置于技术之前的理念，也与苹果直以来做产品的式不谋而。

对于苹果来说，这次收购既可能提升苹果现有硬件产品的交互体验，可能是想为 AI Siri 和智能眼镜带来特的。

毕竟，苹果管 Eddy Cue 曾公开表态称「iPhone 可能会在 AI 时代成为下个 iPod」，而大也都清楚，iPhone 不会永远能个季度 800 亿美元。

「下个 iPhone」在哪仍不明朗，但在新时代占个身位这种事永远不嫌早，后发制人的苹果图木舒克PVC管道管件粘接胶，要快马加鞭了。